Автор: Оркен Динасилов
Гипотеза финансовой нестабильности Хаймана Мински описывает социально-психологический процесс.
Когда экономика стабильна, люди чувствуют себя оптимистично. Когда в обществе преобладает оптимизм, люди влезают в долги. Когда люди закредитованы, экономика становится нестабильной. Моментом Мински называют внезапное и резкое падение стоимости активов в результате совместного эффекта делового и кредитного циклов.
Расскажу про один эксперимент. Не помню, где и когда я про него прочитал, даже Гугл не нашёл источника. Тогда меня поразила проницательность ума экспериментаторов.
Два маститых экономиста решили спрогнозировать обвал песчаной горы. Для этого, они бросали по одной песчинке, сначала на плоскую поверхность, а затем, когда появилась горка, уже и на ее вершину, чтобы определить решающую песчинку, которая спровоцирует обвал. Надо ли говорить, что сколько бы экспериментаторы не пытались, им так и не удалось вычислить, ни решающей песчинки, ни даже масштабов обвала, который спровоцирует последняя песчинка.
Тоже самое с пузырями. Никто не умеет их предсказывать. Экономисты, могут постфактум объяснять и описывать их. Да, мы можем говорить, что рыночные мультипликаторы (Р/Е, Р/В, САРЕ, ROE, ROA, ROS и пр.) дают определенные оценочные представления о ценных бумагах и рынках. Но, не существует математической формулы предсказывающей, когда точно песчаная гора обрушится, каким будет масштаб обрушения и какое событие станет последней песчинкой, чтобы гора обрушилась.
В Гималаях геологи обнаружили следы гигантского обрушения, уничтожившее одну из вершин-восьмитысячников в крупном горном массиве Аннапурна. Оползень, сместивший приблизительно 23,5 кубических километра породы, произошел примерно в 1190 году. Исследование обрушения пролило свет на долгосрочную топографическую эволюцию высокогорных регионов. Гималаи – самая высокая и одна из наиболее активных горных систем на Земле. Исследования показали, что вершина обрушилась не из-за землетрясения или каких-то других природных катаклизмов. Она обрушилась под собственным весом. Процессом управляли две силы, соотношение между тектоническим поднятием горных пород и эрозия почвы.
Люди, до крайней степени комплементарны к себе, и в той же степени критичны к окружающим. Особенно, если это касается наших умственных способностей. Когда на «бычьем» рынке наш сосед или коллега…, по нашему мнению не самый умный человек…, вкладывает деньги в акции и на наших глазах богатеет, это вызывает у нас справедливый вопрос, - а чем я хуже? Мы тоже хотим покупать акции и богатеть. В таких условиях, даже продажа почки и покупка акций на вырученные за нее деньги, покажется нам разумным выбором. Но, мир устроен не так. Когда мы покупаем акции, цены на них растут и становятся дороже. В какой-то момент они становятся настолько дорогими, что перспективы их дальнейшего роста уже не кажутся такими уж привлекательными. Иллюзия стабильности рассеивается, пузырь лопается, гравитация побеждает. Главной движущей силой жизненного цикла пузырей, является соотношение жадности и страха.
Таков закон эволюции. Так устроен мир. Так мы развиваемся. Так было. Так есть. Так будет. Портфель подготовленного должным образом инвестора готов к любым пузырям.
Управляйте личными финансами грамотно.
Сила в знаниях!